Les OPCVM immobiliers s'inscrivent, avec les SCPI et maintenant les OPCI, dans l'univers des véhicules de gestion collective basés sur un sous-jacent immobilier et accessibles aux épargnants. Assimilables à des fonds de fonds immobiliers cotés, 75% de leur actif est constitué de foncières. Dans certains cas (7 produits sur 48) ces OPCVM peuvent être cotés en Bourse : ce sont les ETF, « Exchange Traded Funds ». Les OPCVM immobiliers sont en général largement diversifiés géographiquement. Leur univers d'investissement couvre la zone Euro, l'Europe, voire le monde. Ils se distinguent donc des SCPI, qui sont des fonds purement immobiliers non cotés, presque exclusivement investis en France. Quant aux OPCI, qui ont un profil d'investissement mixte, ils combinent les caractéristiques des SCPI et des OPCVM immobiliers, assurant ainsi un continuum dans l'offre de produits d'épargne immobilière.
L'encours des OPCVM immobiliers représente 5,3 Mds d'euros fin 2007. Ce poids doit être comparé à la capitalisation des SCPI (17 Mds d'euros). On dénombre une cinquantaine d'OPCVM immobiliers commercialisés en France, contre 126 SCPI et une dizaine d'OPCI. La taille moyenne d'un OPCVM immobilier est d'environ 110 millions d'euros, à peu près équivalente à la taille moyenne d'une SCPI. Les OPCVM immobiliers détiennent, fin 2007, 1,5 milliard d'euros de foncières SIIC, soit 3% environ de la capitalisation boursière du secteur.
L'année 2007 a été pour les OPCVM Immobiliers une année de décollecte massive (comme pour l'ensemble des OPCVM actions, qui ont connu une décollecte de 7 Mds d'euros), conséquence des turbulences boursières. Pour autant, à la lecture de cette étude, on verra que la valeur ajoutée des gestionnaires est indubitable. Soit ils ont généré moins de volatilité que les indices de référence (c'est le cas des OPCVM immobiliers investissant sur l'Europe), soit ils ont généré plus de rendement (c'est le cas des OPCVM immobiliers investissant dans la zone Euro). Comme le montre la partie « performances » de cette revue, le mode de gestion des OPCVM immobiliers est extrêmement varié : il va de la simple réplication d'un indice d'immobilier coté de type IEIF ou EPRA à une gestion active relativement agressive.
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